寵物用品行業系列深度之一:寵物用品:寵物赛道弹性品种 成长可期

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焦點概念：

寵物用操行業总體颇具范围、细分赛道浩繁。按照立鼎財產钻研網，2021 年全世界寵物用品市場范围為446 亿美元，同比增加10.95%。2020年美國寵物用品市場范围200 亿美元，占美國寵物市場总范围21%。

寵物用操行業总范围虽仅資于寵物食物和醫療，但显現出细分品類多样且繁芜的特色，此中范围靠前的细分范畴重要包含衛生用品/配饰和窝垫/寵物玩具/美容用品/寵物OTC 藥品保健品。分渠道来看，比年来寵物電商浸透率延续晋升，寵物專营渠道用品品類占比相對于较高、成长稳健。分區域来看，泰西為寵物用品重要消费區域，此中美國市場较為成熟，占全世界寵物用品消费比例近半。梳理全部寵物用品出口財產链，今朝范围较大的企業重要处于財產链下流的海外渠道端和個體中日本粉餅推薦,游減肥零食,  制造和品牌商，尔後者重要基于自成分销能力延续外延并购發展。

用操行業需求弹性较大、短時間海外承压静待經濟回暖。寵物行業总體在經濟压力下具有较强韧性，而且在较长周期中显現较為不乱的持久發展性。此中，寵物用品相對于更具可選属性，在海外需求承压的布景下表示相對于较弱，但用品内也不乏相對于偏刚需的品种，包含衛生用品等。更加首要的是，部門偏耐用的寵物用品常常也與新寵领养周期较為相干，2020 年全世界疫情致使居家時候增多、朋友動物需求增长，今朝耐用品品類处于前一轮登山護膝推薦，寵物领养潮高增加後的退坡常态化阶段，也阶段性遭到經濟需求面承压的影响。跟着代际更替下年青的寵物主寵物耗费意愿更强、醫療的前进带来更长的生命和照顾護士周期、科學养寵和拟人化趋向延续，总體寵物行業的發展有望托举用操行業随之發展。

投資建议：短時間静待下流去库影响消除，海内寵物用品出口企業持久發展可期。中國壮大的供给链系统孕育了多個寵物用品出口代工细分赛道的龙头企業，包含寵物衛生用品、寵物牵引器具及零治療皮炎濕疹,食、寵物家具和玩具等平台型公司。短時間来看持久藥，，静待海外中下流去库渐渐竣事，定单需求有望随之渐渐回暖好转，持久来看，中國制造型出口企業凭仗海内財產集群的供给链上風，直面海外终端客户，有望跟着全世界寵物用品需求的稳健增加而稳步發展。

危害提醒。宏观經濟下行、原質料代價颠簸、客户相對于集中、劳動力本錢上升、國际情势變革、汇率颠簸、行業竞争加重危害等。